知名上市公司年报解读、财务分析、投资并购与融资债券

课程背景：

年报全面系统地揭示企业过去一年的财务状况以及重要的非财务信息，但是企业年报往往数百页长，投资并购案例复杂，融资债券测算难懂，对许多人来说望而却步。

本课程以涉及房地产和制造业两个完全不同但具代表性行业的上市公司万科企业和福耀玻璃的最新年报为标杆，对中小企业也有非常强的借鉴意义。大小企业的财务报表的本质是一样的，即使对年收入只有区区几百万元的小企业也不例外，因为麻雀虽小五脏俱全。同时选取了具代表性的多家上市公司投资并购案例和融资债券发行以及科创板上市公司招股书为“实战”素材，学了就会用，相信你一定做得到！

本课程老师曾经在几乎零会计基础下六个月内一次过考取非常权威的美国注册会计师专业资格，并且在最短的3年时间（平均要7、8年以上）内连过三级考试，取得“金融第一考”的美国特许金融分析师称号，凭借的就是深厚的数学背景和独特的逻辑思维透彻理解财务、金融的每个概念。

课程收益：

● 熟练使用资产负债表、损益表、现金流量表，对比较难懂的如长期股权投资、债券、衍生金融资产、递延所得税、合并报表等有透彻的理解；通过出问题的上市公司的财务报表去理解“财务管理”的重要性

● 学会财务分析方法，对目标公司就盈利能力、营运效率、财务杠杆、股价表现等分别进行纵向以及与竞争对手的横向比较，评价各自优劣

● 帮助学员从复杂的代表性的上市公司投资并购案例中，理清思路，知道怎么做并购决策，培养良好逻辑思维

● 熟悉非常重要的金融模型：投资项目评估、公司估值、融资债券测算

● 对提升企业的经营管理和决策水平、撰写高水平的财务分析报告很有借鉴意义

课程时间：1-2天，6小时/天

课程对象：财务人员、审计人员、投资人员、资金人员、董秘

课程方式：老师讲授+案例分析+学员讨论

课程大纲

第一讲：上市房地产公司万科企业和制造企业福耀玻璃年报框架主要内容

1. 董事会报告

2. 企业管治、内部控制报告

第二讲：理解财务报表的总体思路

1. 财务三表及勾稽关系

2. 资产、负债、权益、损益类科目及会计分录透彻理解

第三讲：万科企业、福耀玻璃财务报表、审计报告解读

一、资产负债表分析

1. 流动资产、非流动资产质量

2. 资产结构与企业资源配置关系

3. 流动负债及非流动负债质量

4. 资本结构与企业战略关系

5. 股东权益

二、利润表分析

1. 收入、成本、费用质量

2. 利润质量

3. 利润与企业战略关系

三、现金流量表分析

1. 经营活动现金流质量

2. 投资活动现金流质量

3. 筹资活动现金流质量

四、审计报告解读

1. 审计报告意见类型

2. 关键审计事项

第四讲：万科企业和福耀玻璃财务分析

1. 杜邦分析法—三驾马车：盈利能力、运营效率、财务杠杆分析

2. 资本市场表现

第五讲：交易所对康美药业年报的质询及公司回复

1. 负债率过高、短债长投、利息费用高于净利润、偿债压力巨大及应对措施

2. 营业成本远比库存少、巨大库存的合理性、存货跌价准备是否足够

3. 净利润持续下滑、现金流为负且持续恶化的原因及后续应对措施

第六讲：融资债券测算

制造企业上市公司美的美元债券：利息计提、实际利率、溢折价摊销、汇兑损益精准计算

第七讲：美年大健康入股上市公司江苏三友集团—借壳上市

一、行业及公司背景、并购及上市动因

二、财务分析

1. 股份股价、资产价格因派息、送红股调整

2. 资产评估：成本法、收益法和市场法优劣比较

3. 如何用收益法进行资产估值

4. 发行股份数量的测算

5. 业绩对赌

6. 交易对价对买卖双方的公平性判定以及事后检讨，以判定交易是否真正成功

第八讲：深圳上市公司泛海控股收购香港上市华富国际控股—境外并购

财务分析

1. 交易架构、待售股份、要约股份、认、购股权数量的辨别

2. 总代价的测算

3. 触发全面收购守则及其对策、公众持股比例未达标的处理

4. 交易代价合理性的判定及事后检讨成与败

第九讲：“反”并购—上市公司福耀玻璃出售 75% 子公司股权

1. 处置75%股权投资收益计算

2. 剩余25%股权价值计算

第十讲：投资项目及公司价值评价

1. 投资项目财务评价方法

2. 公司股权价值评估模型

第十一讲：基金讲解

股票基金、债券基金、综合基金

第十二讲：科创板上市标准及高新材料股份公司招股书研读

1. 上市标准

2. 天宜上佳高新材料股份公司招股书研读